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Acuerdo de financiación de Elon Musk podría cortar las alas de Twitter

La compleja oferta del magnate de Tesla por la plataforma de redes sociales cargará a la empresa de tecnología con deuda. ¿Qué hará Elon Musk?

Acuerdo de financiación de Elon Musk podría cortar las alas de Twitter

Elon Musk anunció una veintena de nuevos patrocinadores para su adquisición de Twitter por $44 mil millones (£35,6 mil millones), incluido el magnate de Oracle Larry Ellison, la plataforma comercial líder del mercado de cifrado, el fondo de riqueza soberana de Qatar y un príncipe saudita.

Si este era el jefe de Tesla que mostraba su red eléctrica, también era una admisión de que, a pesar de las recientes palabras en sentido contrario, los números detrás de su audaz oferta sí importan.



Al discutir su oferta el mes pasado, Musk dijo: "No me importa la economía en absoluto". Para algunos de los bancos más grandes de Wall Street, los accionistas de Tesla e incluso los usuarios de Twitter, la economía es muy importante.

El paquete de financiación inicial detrás de la adquisición, que requiere la aprobación de los accionistas, se dividió inicialmente en tres elementos:

Elon Musk busca opciones de financiamiento para Twitter



$21 mil millones en capital o el propio efectivo de Elon Musk; 12,500 millones de dólares en préstamos garantizados con las acciones de Musk en Tesla, el fabricante de automóviles eléctricos que dirige; y otros $13 mil millones en préstamos de un grupo de siete bancos, garantizados contra el propio Twitter.



Eso cambió el jueves. Según una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), el compromiso de capital había aumentado a $27,250 millones, ayudado por un grupo de 18 inversores, incluidos Ellison ($1 mil millones), la plataforma de negociación Binance ($500 millones) y Qatar Holding ( $375 millones), un brazo de inversión del fondo de riqueza del estado del Golfo.

Están aportando 7,100 millones de dólares, además de una contribución del inversor de Arabia Saudita, el príncipe Alwaleed bin Talal, que también planea incluir en el acuerdo su participación de 1,900 millones de dólares en Twitter en lugar de cobrar.

Como parte de esta reorganización, los préstamos garantizados con la participación del 15,7% de Musk en Tesla se han reducido a la mitad a 6250 millones de dólares. El compromiso de préstamo bancario se mantiene igual.



El comentario de Musk sobre la economía de la oferta, en una entrevista en una conferencia de TED a mediados de abril, se produjo antes de que confirmara la financiación reunida apresuradamente para una adquisición.

Fue un movimiento que convenció a los accionistas en Twitter y al directorio de la compañía, quienes aceptaron la oferta días después. Pero la naturaleza improvisada de sus comentarios desmiente la naturaleza seria de los compromisos financieros que está asumiendo el magnate de Tesla.

Algunos expertos apuntan a una estructura de alto riesgo, independientemente de los cambios de la semana pasada, y lo que significa para la empresa que está comprando.



“Musk no ha proporcionado muchos detalles sobre su plan de negocios para la empresa”, dice Jill Fisch, profesora de derecho comercial en la Universidad de Pensilvania.

“Aunque ha tomado medidas para reducir su riesgo al atraer inversionistas adicionales, todavía tiene mucha exposición personal financieramente, está pagando un alto precio basado en el modelo comercial existente de Twitter y tiene grandes préstamos de los bancos".

"Dado el tamaño de la exposición financiera personal de Musk, se verá presionado para administrar Twitter para ganar dinero, tanto para administrar su propio riesgo financiero como para pagar el financiamiento bancario”.



Primero, veamos el compromiso de Musk. El mes pasado reveló que había vendido acciones de Tesla por valor de 8,500 millones de dólares desde que anunció la adquisición, presumiblemente para ayudar a financiar el trato.

Su participación en Tesla, que forma el núcleo de su riqueza, es fundamental para financiar el trato. Si se eliminan los nuevos inversionistas y la participación del Príncipe Talwaleed, además de la participación de US$3,900 millones de Musk en Twitter, aún debe proporcionar alrededor de US$14,300 millones de capital para el acuerdo.

Una lectura simple de esto sería: posee $155 mil millones en

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